順同學(xué)
2023-04-27 12:28老師，請問密卷ITEM set 9衍生品 題號34中FVC 和AIT 是怎么思考??？ 1、FVC終值的時間為什么是2/12。 2、為什么有AIT，且為什么要2/6，謝謝。
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-04-28 10:40
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
感謝提供題目來源！~
AIT：AIT指的是合約到期時刻T累計的應(yīng)計利息，累計的起始時間點(diǎn)是上一個付息日
The bond is priced at $156,000, has no accrued interest
如下截圖，0時間點(diǎn)債券定價為156,000美元（clean price報價利率），沒有應(yīng)計利息，AI0=0
pays a 7% semiannual coupon
債券年票息率為7%，每半年一次付息金額=本金x息票率x1/2=$100,000x7%x1/2
以債券為標(biāo)的資產(chǎn)的期貨合約在8個月之后到期，到期時間點(diǎn)T是第八個月，累計利息的起始時間點(diǎn)是上一個付息日，如下截圖，上一個付息日是第六個月，T時刻是第8個月，中間相差2個月，要求這2個月對應(yīng)的應(yīng)計利息（累計coupon），需要用時間加權(quán)計算，2個月半年的2/6，于是有1000x7%x1/2x2/6求出AIT
PVC：
present value of coupon，0~T是期貨合約存續(xù)時間段，在這期間發(fā)生的持有收益coupon在0時間點(diǎn)的現(xiàn)值就是PVC。
在這個題目中，PVC指的是0~8時間段內(nèi)發(fā)生的coupon（t=6）然后折現(xiàn)到0時間點(diǎn)的現(xiàn)值。
題目里求的是FVC，它是future value of coupon，0~8時間段內(nèi)發(fā)生的coupon（t=6）然后折現(xiàn)到T時間點(diǎn)的終值
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追答
題目信息，如下截圖
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回復(fù)順利通過：真的是太棒了！~
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回復(fù)Evian, CFA：感謝老師清晰的解答，全明白了。
