Judy
2023-04-27 16:32AA rated CDOs currently offer significant relative value for long-term investors as the yield spread reflects a BB default rate expectation for the underlying collateral 請問老師這句話如何理解,跟答案解釋有什么邏輯關(guān)系?
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1個回答
Simon助教
2023-04-27 16:48
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同學(xué),下午好。
1. 理論上,AA評級的CDOs,反應(yīng)的是AA級別債券的Spread,也就是Spread理論上應(yīng)該會小一些。
2. 實際上,現(xiàn)在反應(yīng)的是BB級的Spread,那么這個Spread一定是大于AA級的,說明Spread被高估,那么AA級的CDOs目前就是被低估的,所以有significant relative value。
3. 我們也可以這樣理解,AA級的CDOs,那么承擔(dān)的風(fēng)險就是對應(yīng)AA級的風(fēng)險(小風(fēng)險),但是給的風(fēng)險補償確是BB級的(大補償),那么就更有投資價值。
