神同學(xué)
2023-04-28 00:52到期不是應(yīng)該拿到par嗎？能拿到高于par的價(jià)值？
所屬：CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Danyi助教
2023-04-28 10:00
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同學(xué)你好，
普通債券到期是拿到par value，但是在到期前的債券價(jià)格可以高于par.
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追問(wèn)
折價(jià)發(fā)行面值的曲線(xiàn)是往上走的，怎么會(huì)低于面值呢？
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追答
這是默認(rèn)利率不變的情況，那么是平滑的，也就是你說(shuō)的曲線(xiàn)是往上走的。
但是實(shí)際情況，利率是波動(dòng)的，是變化的，所以?xún)r(jià)格上下都有可能 -
追問(wèn)
折價(jià)面值曲線(xiàn)是往上走的，為什么會(huì)出現(xiàn)高于面值的時(shí)候？就算沒(méi)到期也應(yīng)該低于面值吧？
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追答
你說(shuō)的是默認(rèn)在利率不變的情況，折價(jià)債券價(jià)格始終都小于面值。
而實(shí)際市場(chǎng)上，利率是變動(dòng)的，如果某個(gè)時(shí)點(diǎn)利率下降的非常多，那么此時(shí)帶入這個(gè)利率計(jì)算債券價(jià)格的話(huà)，債券價(jià)格就會(huì)很高，可能就高于面值
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