白同學(xué)
2023-04-28 01:03想知道DLOC是1-(1/1+control premium)還是 (1/1+control premium)。若結(jié)合下一頁(yè)total discount 的公式,好像是后者。
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-04-28 14:27
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同學(xué)你好,
應(yīng)該是前者,推導(dǎo)如下:
假設(shè)無(wú)控股的公司價(jià)值是V_NC,增加上控股權(quán)溢價(jià)后價(jià)值變成V_C,
V_C=V_NC*(1+CP)
DLOC是V_NC相對(duì)于V_C的折價(jià),因此V_C*(1-DLOC)=V_NC
V_C=V_C*(1-DLOC)*(1+CP)
1/(1+CP)=1-DLOC
DLOC=1-1/(1+CP)
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