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2023-04-28 03:17詳解下杠桿
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
Adam助教
2023-04-28 17:10
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同學你好，這段話中所講述的杠桿如下：
首先期權本身就是有杠桿的。就是它可以用很少的資金（期權費）就可以相當于控制數(shù)倍到數(shù)十倍甚至百倍價值的標的，其中最主要的就是delta。
其次保證金交易也是一種杠桿。舉個例子，期貨交易。
比如股指期貨交易，目前股指是1000，那么期貨合約價值就是1000*250=250000，期貨交易不要求你把所有的錢全部上交。只需要交一點保證金，比如，只交1萬。如果第二天指數(shù)變成1010（股指變化1%），那么此時合約價值就是1010*250=252500，期貨價值變動=252500-250000=2500。這部分錢會計算在保證金里。那么的保證金余額就變成了=2500+10000=12500。收益率25%。
這段話的意思是：當購買期限小于9個月的看漲與看跌期權時，投資者必須付清全部費用，這時投資者不能用保證金方式購買期權，因為這些期權中已經具有很高的杠桿效應。以保證金方式買入期權會將杠桿效應提高到不可接受的水平。對于期限長于9個月的期權，投資者可以保證金購買，但借入的資金最多不超過期權價格的25%。
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