姚同學(xué)
2023-04-28 16:05long call=long asset+long put？這和BSM說的不一樣
根據(jù)put-call-parity，c=s+p-(PV of X). PV of X被是為無風(fēng)險(xiǎn)債券。那么為什么這里第三個(gè)公式說call直接等于long asset+long put？是不是還得減去無風(fēng)險(xiǎn)債券的價(jià)格？
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-04-28 17:11
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同學(xué)，下午好。
1. 因?yàn)檫@是兩個(gè)不同的知識點(diǎn)，運(yùn)用場景不同。
2. 在put call parity中，S0 + p0 = c0 + X/(1 + r)T，公式多用于期權(quán)的定價(jià)，計(jì)算的是期權(quán)費(fèi)，如果理論價(jià)格和市場價(jià)格不同，就可以產(chǎn)生套利機(jī)會，主要考查的是套利，是期權(quán)的期權(quán)費(fèi)。
3. 而在這一頁的PPT中，考查的是另外一個(gè)知識點(diǎn)，利用call，put和stock合成出相同現(xiàn)金流（考查的是期權(quán)的現(xiàn)金流pay off）。以long call= long asset+long put為例，左右兩者的現(xiàn)金流是一模一樣的。具體可以看截圖。紅色是long stock+long put，藍(lán)色的是long call，他們最后的現(xiàn)金流都是一樣的。
努力的你請加油喲~。祝同學(xué)順利通過考試~。
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