JULIA
2023-04-28 16:15為什么利率volatility上升,exposure反而會下降?導(dǎo)致CVA下降
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Vincent助教
2023-04-29 20:33
該回答已被題主采納
你好
因為二叉樹上分支和下分支的變動幅度不一致,interest model不是服從正態(tài)分布,它是服從對數(shù)正態(tài)分布,是右偏分布,所以利率上升的幅度高于下降的幅度。于是上分支的利率上升更多,導(dǎo)致的exposure下降更多,而下分支的利率下降更少,導(dǎo)致exposure上升更少,結(jié)合起來就是exposure下降,于是CVA下降。
在講義上CVA部分我們有案例,你可以看下利率波動性變大后,上分支的利率上升高于下分支的利率下降。
