張同學(xué)
2023-04-28 17:13為何逐日盯市會(huì)導(dǎo)致future rate 高于 forward rate?
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-04-28 17:38
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同學(xué)你好,
假定你持有一份合約,合約在時(shí)間T1的收益為RM 一RK,其中RK為事先約定的介于T1與T2之間的利率,RM為這一時(shí)間段的實(shí)際利率。
假設(shè)你可以選擇每天進(jìn)行結(jié)算。這時(shí),在利率較高時(shí)每天結(jié)算會(huì)造成現(xiàn)金流的流入,而在利率較低時(shí)會(huì)造成現(xiàn)金流的流出。在利率較高時(shí),你可能會(huì)選擇每天結(jié)算,因?yàn)檫@樣會(huì)使保證金賬戶里有更多的現(xiàn)金。由于這個(gè)原因,市場對(duì)于每天結(jié)算所對(duì)應(yīng)的RF會(huì)設(shè)得較高(減少預(yù)期累計(jì)收益)?!炯雌谪浝矢哂谶h(yuǎn)期利率】。
從另一個(gè)角度講,從每天結(jié)算變?yōu)橹辉跁r(shí)間T1進(jìn)行結(jié)算會(huì)降低RF的大小。
