嚴同學
2023-04-28 22:58可以詳細解釋一下這道題的意思和各個選項嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-04-29 13:43
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同學你好，
衍生品柜臺交易美國國債期貨合約。初級分析師被要求監(jiān)控債券市場以及針對即將到期的期貨合約交付債券的過程。分析師研究市場條件的變化如何決定哪些債券更有可能是最便宜的交割，以及交割過程如何影響期貨價格。分析師會發(fā)現(xiàn)以下哪項觀察結(jié)果是正確的？
A：隨著債券收益率的增加，低息票的短期債券往往是最便宜的。這個設(shè)計CTD的經(jīng)驗選擇。如下圖1。當收益率曲線向上傾斜時，選擇久期大的（也就是期限長的）。
B：與美國國債期貨合約交割相關(guān)的嵌入式權(quán)利往往會增加合約的價值。這個嵌入式的權(quán)利（選擇哪個債券去交割，選擇哪天去交割）是給到期貨的空頭方的，對空頭方有好處意味著對多頭方是不利的。所以是會降低合約價值。
C“wild card play”允許多頭頭寸的所有者確定持有空頭頭寸的交易對手何時交割，從而使多頭頭寸的所有者受益。
不對，這個權(quán)利是空頭方有的。
D收益率曲線向下傾斜使得短期債券更有可能最便宜。
沒錯。如圖1
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