JULIA
2023-04-29 10:13為什么第一題計算H model下方長方形的時候,D0是2013年發(fā)的股利,文章中也沒說每年股利保持不變,那么為什么不需要乘以2013-2017年的growth rate 20%的四次方,得到在2017年真正的D0再去乘以(1+6%)?還是說股利的growth和這里20%growth不是一種growth,不是一個概念?那怎么區(qū)別,股利growth考試中會怎么描述呢
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1個回答
開開助教
2023-04-29 23:02
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同學(xué)你好,H-model是一個對于div增速先勻速下降然后維持不變這種股利增長模式的股利折現(xiàn)的近似估算公式。
把增速分解成兩部分,一部分是以低增速恒定增長的部分,第二部分就是上面三角多出來的增速。
那么長方形的部分就是從最初時間開始的,不是從第四年底開始的。
因此這部分就可以以g=6%的GGM計算
