曹同學
2023-04-29 10:46老師，如果要是含權(quán)債券，這里是不是就涉及到類似ABS這種有現(xiàn)金流概率的問題，是不是就有路徑依賴了？
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1個回答
Danyi助教
2023-04-29 21:38
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同學你好，
雖然含權(quán)債券會根據(jù)利率來判斷是否行權(quán)，但是它并不是嚴格意義上路徑依賴的概念。
路徑依賴，例如，利率從 6%下降到 2%再上升到 4%，站在利率 4%的時點，雖然利率比初始階段的 6% 低，但 prepayment 并不會很多，因為在中間下降到 2%的時候會積蓄大量的 prepayment；再例如，利率從 6%先上升到 8%，再下降到 4%，此時站在利率 4%的時點，由于之前一段時間利率更高，因此在利率 4%的時點會有較多 prepayment，因此利率變化的路徑不同，會影響 MBS 的 prepayment，進而影響MBS 的現(xiàn)金流和期限，并最終影響 MBS 的估值。
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