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2023-04-29 13:01老師,百題case9, Q3,(1)請(qǐng)講解一下如何理解transition這個(gè)階段。都有什么具體特征呢?(2)請(qǐng)舉一個(gè)與transition階段相關(guān)的例子,謝謝。
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1個(gè)回答
開開助教
2023-04-30 00:03
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同學(xué)你好,企業(yè)自生發(fā)展有三個(gè)階段,這三個(gè)階段的增長率遞減。更具體的特點(diǎn)是:
1、growth phase 具有高earnings growth, 高ROE,低dividend payout ratio,F(xiàn)CFE通常為負(fù)。
2、transition phase由于競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致增長速率降低,但仍高于平均水平。資本投入減少導(dǎo)致FCFE轉(zhuǎn)正和dividend payout ratio增加。
3、Mature phase企業(yè)達(dá)到均衡,ROE接近re, earnings, dividend payout ratio和ROE都以sustainble growth rate增長。
