枻同學(xué)
2023-04-29 21:31題目哪句話說明了收3.84呢
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-04-30 11:00
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同學(xué)你好，
這題要從互換組合的角度去理解。
我們在進行對利率互換價值估計的時候，使用到了“互換組合法”。
原互換價值+新互換價值=組合價值。
由于互換在新簽訂的時候，價值為0，所以原互換價值+0=組合價值。
所以我們后面都是在做“組合價值如何確定”
這題要考慮給到的條件。
注意題干：原來的互換是：支付5% 并收浮動。
這個時候我進入新的互換是：支浮動【目的是將原互換浮動抵消】，收固定（3.84%）?！具@才是重點】
這樣互換組合，就是支固定且收固定。凈支出5%-3.84%=1.16%。
這個組合沒有浮動端的利息，只會每期產(chǎn)生：本金*1.16%/4=58000的現(xiàn)金，一共會產(chǎn)生12期。【季度，所以每年4期】
所以價值，就是未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)求和，也就是這12期現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和就可以了。
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追問
如何判斷他引入了新的互換呢，題目中的哪些關(guān)鍵詞可以表示有投資組合呢
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追答
沒有。
因為這是我們使用互換組合法去計算互換價值時假定的。 -
追問
還是有疑惑，我如何能夠通過讀題發(fā)現(xiàn)他在構(gòu)建互換組合呢，總感覺他的主語都是一個互換
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追問
可以再講講互換組合法和折現(xiàn)法的邏輯嗎
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追答
這個需要多做些題目。
to estimate the value of an overnight indexed swap that has three years left in its life ......The current quote for a three-year overnight index swap is.....這里其實已經(jīng)說了是兩個互換。
直接使用互換組合就可以了。
互換組合法我在最開始的回答中已經(jīng)解釋過了。
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