趙同學(xué)
2023-04-29 23:17D選項(xiàng)方便再講解一下么，CML和CAPM哪個(gè)是充分分散的呢？我理解CAPM上的點(diǎn)是充分分散化的，所以只考慮β，但是不要求一定要有效；CML上一定是有效的，但是沒(méi)說(shuō)要充分分散化吧？
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1個(gè)回答
Lucia助教
2023-04-30 22:31
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同學(xué)你好，你理解的是正確的。
CML（Capital Market Line）和CAPM（Capital Asset Pricing Model）在風(fēng)險(xiǎn)與收益方面有所不同。
CML是指一條連接無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合的線，在理論上，只要市場(chǎng)組合足夠分散，那么CML上的所有點(diǎn)都是充分分散的。其中，市場(chǎng)組合是指包含所有可投資資產(chǎn)，并根據(jù)各資產(chǎn)的市值進(jìn)行加權(quán)平均后得到的組合。
CAPM是基于市場(chǎng)組合建立的資本資產(chǎn)定價(jià)模型，假設(shè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)偏好相同，且市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)可以用β系數(shù)表示。因此，CAPM中的點(diǎn)也是充分分散的，但前提是市場(chǎng)組合足夠分散。
總的來(lái)說(shuō)，CML和CAPM都需要市場(chǎng)組合足夠分散，才能使得理論成立。CAPM強(qiáng)調(diào)某一投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，而CML則強(qiáng)調(diào)以最小化標(biāo)準(zhǔn)差為目標(biāo)的有效邊界。
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