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2023-04-30 02:56這樣理解對嗎？ROIC分母是去掉債務的，ROCE分母是包括債務的？
所屬：CFA Level II > Financial Statement Analysis 視頻位置 相關試題
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1個回答
Nicholas助教
2023-05-02 13:15
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同學，下午好。
可以的，簡單而言，ROIC的分子可以理解為EBIT（1-T），而ROCE的分子為EBIT。
加油，祝你順利通過考試~
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追問
老師，我發(fā)現(xiàn)ROCE和ROTC好像很像，它們兩個是一回事情嗎？既然存在兩個稱呼和兩個公式，它們的差別在哪里呢？
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追答
同學，下午好。
Invested capital可以從兩個角度來考慮，一個是資本的用途，一個是資本的來源。invested capital從資本用途的角度來看就是股東和債權人出資用于企業(yè)經(jīng)營的，等于直接用于公司運營的資產(chǎn)即operating assets，減去直接用于公司運營的負債即operating liability，計算出來大致等于working capital+fixed assets+intagible assets，對于沒有intagible assets的企業(yè)來說就約等于working capital+fixed assets。
另一個角度就是從融資來源來考慮，那么invested captial就是債權人出資和股東出資的總和，等于debt+equity-cash（閑置的現(xiàn)金不算）。
原版書上用的就是invested capital=operating assets-operating liability這個算法。
Capital employed就是equity+debt capital。
這兩者是近似的。
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