張同學
2023-04-30 20:10老師，麻煩幫忙解釋下均衡模型和無套利模型，另外ho-lee模型是平行移動嗎
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Lucia助教
2023-04-30 23:39
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均衡模型和無套利模型都是用于解釋金融市場定價的理論模型。
均衡模型指的是一種描述市場上所有交易者都能滿足自身最優(yōu)化需求的模型。在均衡模型中，價格會根據買方和賣方之間的供需關系，達到一種平衡狀態(tài)，使得所有交易者都感到滿足，并且市場處于一種穩(wěn)定的狀態(tài)。
無套利模型則是一種基于金融市場上不存在無風險套利機會的假設建立的模型。這意味著如果有人可以通過買賣多個資產來實現無風險收益，則市場不處于均衡狀態(tài)，并且該機會將被其他投資者利用，從而導致價格變動。
Ho-Lee模型是一種利率期限結構模型，它假設短期利率是隨機游走，并且在不同時間點上的變化是彼此獨立的。與其他利率期限結構模型不同，Ho-Lee模型并不需要進行任何估計或擬合，因為它是一個平行移動的利率期限結構模型。這就意味著短期利率曲線向上或向下平移，在Ho-Lee模型中對應于所有期限的利率同時增加或減少相同的數量。
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