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2023-05-02 00:06第2題，roll yield在哪里提到過么，需要掌握么
所屬：CFA Level I > Alternative Investments 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-05-02 21:29
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
roll yield沒有在講義上提到，考綱沒有要求掌握，本題是一個比較偏的題目
roll yield=由于期貨價格變動帶來的收益-由于現(xiàn)貨價格變動帶來的收益，所以rollyield可以反映由期貨價格變動帶來的收益。如圖
1.貼水backwardation情況下，SP(spot price)大于FP(future price)
2.SP在FP的上方
3.假設(shè)一年后FP合約到期，SP'=FP'，此時市場有效，沒有套利機(jī)會（這是一年后現(xiàn)貨=期貨價格的原因）
4.此時紅色括弧表示“現(xiàn)貨價格變動”
5.綠色括弧表示“期貨價格變動”
6.roll yield=部分4-部分5，表示在現(xiàn)貨價格變動的基礎(chǔ)上剔除了期貨價格變動的影響，剩余的部分為roll yield，為正
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