JULIA
2023-05-02 11:28老師，麻煩你一條條幫我核對解釋下，真的太迷惑了。（1）請問經(jīng)濟好的時候，利率到底是會高一點還是低一點？如果經(jīng)濟好老百姓有信心，savings減少消費增多，導(dǎo)致儲蓄少了錢供給變少，因此利率上升 Price下降，對吧？（2）矛盾的是從另一個方向解釋，經(jīng)濟好的時候企業(yè)情況好，從而借款變少導(dǎo)致對貨幣需求低，利率是否又該下降然后導(dǎo)致price增加？（3）第二個層面，經(jīng)濟好的時候人們需要更少的風(fēng)險補償，因此長期利率下降，正確嗎？（4）但從這個層面的反方向來看，經(jīng)濟越好的時候金融產(chǎn)品包括長期國債等，利率應(yīng)該是升高的，對吧？這個在現(xiàn)實生活中也得到印證的，那和（3）又沖突了。（5）如果經(jīng)濟變好時利率上升，那跨期替代率和P的反向關(guān)系理論就不成立了。當經(jīng)濟OK人們選擇當前消費而不是未來消費效益，m下降，可是儲蓄變少利率上升，導(dǎo)致Price下降，m和Price就是正向關(guān)系了，如何解釋？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Essie助教
2023-05-04 11:15
該回答已被題主采納
你好，
1. 是的，經(jīng)濟好的時候，利率會更高。
2. 經(jīng)濟好的時候，企業(yè)經(jīng)營情況好，所以會擴大產(chǎn)出，加大投資，對未來有信心，所以借款上升，對貨幣的需求更高，利率也是上升的。
3. 風(fēng)險補償和基準利率上升還是下降是兩碼事，我們說經(jīng)濟好的情況下，長期利率上升，這個長期利率是名義無風(fēng)險利率，和風(fēng)險補償沒關(guān)系，只能說如果風(fēng)險補償下降，那么應(yīng)該說要求回報率下降（要求回報率=名義無風(fēng)險利率+風(fēng)險溢價）。
4. 經(jīng)濟好的時候，利率上升，國債的收益率也是上升的。國債被認為是無風(fēng)險的。
5. 預(yù)期未來經(jīng)濟好，所以未來錢多，未來消費的效用u1下降，所以m下降。通常情況下，m和price呈負相關(guān)，說的是多期無風(fēng)險債券，price是未來一期的債券價格，對于同一只債券，無論利率是高還是低，到期時間越短，債券價格越高，所以如果Pt+1的價格越高，未來財富水平越高，未來消費的效用u1越低，m下降。
0
0
0
0
