丁同學(xué)
2023-05-02 18:59關(guān)于第8題，收益率相關(guān)問(wèn)題
請(qǐng)問(wèn)這些理解是否正確，有什么錯(cuò)誤，請(qǐng)老師指正： 1. 在fairly pricing的時(shí)候，total return 就是 required return，包含capital gain 和div yield 兩部分，而其中cap gain的部分等于g，剩下的是div yield; 2. 在可持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況下，required return = ROE，而可持續(xù)增長(zhǎng)率g=ROEx(1-d)，那么其中的d就是可持續(xù)的div payout ratio
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-05-03 21:20
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同學(xué)你好，
1. 是的。
2. retention ratio我們通常記為b而不是d。b是retention ratio，1-b才是payout ratio
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
老師，我問(wèn)題里的g的公式?jīng)]錯(cuò)吧？？d=1-b，d是div payout ratio，沒(méi)錯(cuò)呀。
第二句話(huà)里的問(wèn)題是，在g=ROEx(1-d)中，意味著以g可持續(xù)增長(zhǎng)，那么這個(gè)公式里的d是不是就是可持續(xù)發(fā)放div的payout ratio -
追答
哦哦，對(duì)的，如果d是payout ratio的話(huà)g是對(duì)的
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追問(wèn)
在g=ROEx(1-d)中，意味著以g可持續(xù)增長(zhǎng)，那么這個(gè)公式里的d是不是就是【可持續(xù)發(fā)放div的payout ratio】？
我解釋一下我的問(wèn)題啊，比如我們知道可以以g進(jìn)行可持續(xù)增長(zhǎng)，也知道ROE，是不是就意味著，我們可以求得未來(lái)可持續(xù)發(fā)放股利的payout ratio？（也同步可求保持可持續(xù)增長(zhǎng)所需要的retention ratio）
麻煩老師解答一下，謝謝 -
追答
同學(xué)你好，是的。如果是在可持續(xù)收益率的情境下，那么g/ROE算出來(lái)的就是可持續(xù)的留存率，1-b就是可持續(xù)的股利支付率
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