王同學(xué)
2023-05-04 11:44在講expense ratios這里，說這個管理費類似于對沖基金的management fee, 但不包括trading cost(劃線處老師板書），但在講tracking error的
在講expense ratios這里，說這個管理費類似于對沖基金的management fee, 但不包括trading cost(劃線處老師板書）。但在講tracking error的來源這里，說benchmark是不包括trading cost的, 但portfolio是有trading cost的（劃線處老師板書），不是和講expense ratios說ETF不包括trading cost矛盾嗎？
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1個回答
Simon助教
2023-05-04 14:14
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同學(xué)，下午好。不矛盾。
expense ratio是投資者投資ETF所需要交的管理費，expense ratio里不包括trading cost。如果只看expense ratio，它不能完全代表我們投資ETF所付出的全部成本。expense ratio里不包括trading cost并不是說ETF就沒有trading cost。
ETF也是會有trading cost的，因為ETF是被動式管理，他是跟蹤指數(shù)的，萬一指數(shù)發(fā)生調(diào)整，指數(shù)內(nèi)部的標的證券就會改變，因此ETF所對應(yīng)的一籃子股票也就要發(fā)生改變。如果sponsor手中的標的股票被剔除出去了，他就需要把這個股票賣掉，把獲得的資金來購買新加入指數(shù)的股票，這樣才能繼續(xù)追蹤。這個調(diào)倉的過程就會產(chǎn)生trading cost。
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