lola
2023-05-05 10:33老師，可以詳細(xì)講解一下FRN和 interest rate swap的區(qū)別嗎，比如說他們收支分別是浮動還是固定，合約的時間以及每期利率是否相同等考試可能會考到的點(diǎn)，謝謝
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-05-05 11:06
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
FRN = Floating Rate Note
An interest rate swap (IRS) is that the fixed-rate payer (floating-rate receiver) is long a floating-rate note (FRN) priced at the MRR and short a fixed-rate bond with a coupon equal to the fixed swap rate
一個支固定（收浮動）的利率互換合約，可以拆成兩筆現(xiàn)金流：收浮動利率（long bond, floating rate）,支付固定利率（short bond, fixed rate）
FRN是interest rate swap中拆出來的一筆現(xiàn)金流，相當(dāng)于一個浮動利率債券
對于FRN，long FRN=買了浮動利率債券=收浮動，相反，short FRN=賣出浮動利率債券=支浮動
對于IRS，long IRS=看漲標(biāo)的資產(chǎn)利率=支付固定利率，只要記憶“固定”端即可，浮動端就出來了，例如支固定=收浮動
考試一般會給出背景信息，需要判斷看漲利率還是看跌利率，然后選擇long or short IRS；或者給出long IRS，對應(yīng)買入什么債券，賣出什么債券
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