李同學
2023-05-05 14:33老師您好,請問這道題計算的時候為什么不用100million?債券價格不是已經(jīng)一直已知是100了嗎,為啥還要求P?
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1個回答
Lucia助教
2023-05-06 10:22
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你好同學,首先這個做市商是賣出看漲期權,所以擔心價格上漲
當價格上漲,bond可以獲得收益,所以買入bond
在對沖中,組合的價值是不變的,只要原本組合的DV01和對沖的DV01是一樣的就可以
解析中,第一個使用的是3million,是計算買對沖的bond的DV01, DV01 = P×D/10000 = 3 million×80/10000 = $24,000 or $240 per 100 face.
第二個是計算需要買多少錢的bond去對沖: buy P = DV01H×10,000/D = 240 × 10,000 / 7 = $342,857 per 100 face or $34.285 million
總之,我們所要對沖的是變動的3million的call option
