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2023-05-05 14:53關(guān)于P/B與RI model的關(guān)系，為什么RI single stage valuation求出的P，可以帶入到P/B公式中呢？有什么理論聯(lián)系嗎？RI二階段求出的P，可以帶入到P/B中嗎？
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1個(gè)回答
開開助教
2023-05-06 09:47
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同學(xué)你好，這里求的是justified P/B。justified multiples中分子P是由估值模型計(jì)算出來(lái)的intrinsic value，所以justified P/B也就是公司公允的P/B。
一般來(lái)說(shuō)，我們是用一階段模型計(jì)算出來(lái)的V0帶入P的。
因?yàn)镻/B的分母為B0，而RI model也是在B0的基礎(chǔ)上加上了未來(lái)RI的現(xiàn)值，因此當(dāng)justified P/B=1，expected future RI=0
因?yàn)楦鶕?jù)RI model，當(dāng)RI=0時(shí)，P=B
如果 P/B>1，說(shuō)明有正的expected future RI
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