13****62
2023-05-05 17:00這道題如何理解，如何解析？
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-05-07 20:19
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
題目Q4問，根據(jù)表格數(shù)據(jù)，從到期之前前兩周開始，以下ABC哪個(gè)可以實(shí)現(xiàn)最大美元利潤：
B正確
long puts and long stocks，收益計(jì)算過程如下：
90 put 的成本為42.97，如果股票上漲到S=140，X=90，put到期不會(huì)行權(quán)，內(nèi)在價(jià)值=0
股票收益=140-47=93
綜合來看，+93-42.97=50.03
A不對(duì)，long calls and long puts.
90 puts成本是42.97，到期股票價(jià)格140，put不行權(quán)，內(nèi)在價(jià)值為0；90 calls成本是0.15，內(nèi)在價(jià)值為140-90=50，
綜合來看，-42.97-0.15+50=6.88
C不對(duì)，long calls and short stocks.
90 calls成本是0.15，內(nèi)在價(jià)值為140-90=50；股票收益=47-140=-93
綜合來看，+50-0.15-93=-43.15
通過對(duì)比，B選項(xiàng)的收益50.03最大，于是B正確
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
1 這個(gè)題目90put 90calls中的90 是什么意思呢？
2 為什么option內(nèi)在價(jià)值也需要算入到“可實(shí)現(xiàn)最大的美元利潤”？內(nèi)在價(jià)值是實(shí)際的價(jià)值嗎？不是虛擬的嗎？
3 最后的美元利潤=成本+收益（包括內(nèi)在價(jià)值）
4題目 意思是，我兩周前47塊買入，兩周后140塊賣出，如何購買put call option組合（買的錢和option的價(jià)值）能讓我賺最多的錢。 -
追答
1. 90指的是執(zhí)行價(jià)格
2.如果期權(quán)行權(quán)，那么期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+0=內(nèi)在價(jià)值，行權(quán)后時(shí)間價(jià)值=0，內(nèi)在價(jià)值是大于0的，因?yàn)槠跈?quán)處于“價(jià)內(nèi)狀態(tài)”
3.profit會(huì)考慮兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流，第一個(gè)時(shí)間點(diǎn)是當(dāng)下行權(quán)和交易股票從而實(shí)現(xiàn)的收益或者虧損，第二個(gè)時(shí)加點(diǎn)考慮的是期權(quán)交易期權(quán)和股票發(fā)生的成本
4.嗯嗯，可以這樣理解的~
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