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2023-05-05 17:01這道題如何理解?如何解析?
所屬:CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vincent助教
2023-05-06 09:42
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你好
因?yàn)楝F(xiàn)金流主要發(fā)生在行權(quán)日,所以含權(quán)債券的關(guān)鍵利率久期KRD在行權(quán)日更大,也就是其價(jià)格對(duì)于利率變動(dòng)的敏感性在行權(quán)日最強(qiáng)。
5號(hào)是putable bond, 其CR<市場(chǎng)利率,于是會(huì)在10年行權(quán)日行權(quán),所以其在10年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上的關(guān)鍵利率久期最大。高于其他期限。
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追問
意思是,potable bond中如果CR<市場(chǎng)利率,那么就近日期的KRD會(huì)比遠(yuǎn)日期的大
CR>市場(chǎng)利率的話,就是就遠(yuǎn)日期的KRD比近日期的大。因?yàn)樗罱豢紤]行權(quán)了? -
追答
你好
是的。在債券到期日或行權(quán)日的現(xiàn)金流權(quán)重最大,于是利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響最大,于是KRD最大。
如果行權(quán),則行權(quán)日KRD大,如果不行持有到期,則到期日KRD大。
