kuangm
2023-05-05 19:54這里考慮了折舊的稅盾,為什么equity里計算FCFF時候不考慮折舊的稅盾
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1個回答
開開助教
2023-05-06 10:24
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同學你好,F(xiàn)CFF考慮了折舊的稅盾,F(xiàn)CF是現(xiàn)金流的計算,稅盾就是少支出現(xiàn)金,代表了現(xiàn)金流的增加
從EBITDA出發(fā),即EBIT+D&A出發(fā),算FCFF也是要加上抵稅的部分,即Dep*t (此處假設主要的NCC是Dep)
FCFF=EBITDA ×(1-t)+Dep×t-FC_Inv-WC_Inv
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