胡同學
2023-05-06 00:30borrow方是借入資金方對吧？一般是利率下降時借入方會提前償付，那對于利率是看跌的，不應(yīng)該是put option嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2023-05-06 16:46
該回答已被題主采納
同學你好，
1：是的呀。資金借入方，其實就是我自己，然后我拿借到的錢去買房子。
2：不是的。MBS是一個復(fù)雜的衍生品，這個衍生品里包含了資產(chǎn)池和期權(quán)（這個期權(quán)是call）。
所謂有權(quán)利提前還款，意思是說，我有權(quán)以某個價格買入房子。這不是支出K收到資產(chǎn)嘛，是call。
【即我借款買到的房子不是真正屬于我的，隨著利率下降，未來所有現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值是上升的。這時就會出現(xiàn)在余額小于未來所有現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。這種情況下，說明未來要支付更多，借款人會選擇現(xiàn)在進行還款。提前花錢真正的把房子（此時市場上房價ST高）歸屬于自己。這就是一個執(zhí)行Call的行為?！?br/>
和put沒有任何關(guān)系。
從這個角度來說，MBS和callable bond【也是債券+call】有些類似。
0
0
0
0
