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2023-05-06 12:56同一個(gè)投資者的無差異曲線為什么是平行的曲線? 根據(jù)無差異曲線公式怎么理解?
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2023-05-06 13:24
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同學(xué)你好。首先無差異講的是效用無差異，在同一條線上，效用沒有差異。
兩條無差異曲線，表明效用各不同。如果兩條無差異曲線相交，首先相交點(diǎn)代表效用一致吧，其次該點(diǎn)在這兩條無差異曲線上吧，是不是也意味著這兩條線效用都一樣，既然一樣那不就是一條無差異曲線。所以說同一個(gè)投資者無差異曲線不可能相交。
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追問
哦,我的疑惑是:為什么會(huì)有多條平行線表示同一個(gè)投資者無差異曲線. 不是一條就可以了嗎? 多條表示的意義是什么? 對一個(gè)投資者來說,不同組合需要有不同的無差異曲線來表示嗎?還是說同一個(gè)投資者效用可能是不一樣的才需要不同的無差異曲線來表示
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追答
同學(xué)你好。
你說的平行的無差異曲線可以理解為不同風(fēng)險(xiǎn)厭惡水平的投資者的的無差異曲線，例如低風(fēng)險(xiǎn)厭惡、中風(fēng)險(xiǎn)厭惡與高風(fēng)險(xiǎn)厭惡水平各有一條無差異曲線。
而投資者A有無數(shù)種風(fēng)險(xiǎn)厭惡可能性，因此可能有無數(shù)條無差異曲線，但面臨哪一條無差異無線要取決于它的具體風(fēng)險(xiǎn)厭惡水平。 -
追問
如果是不同風(fēng)險(xiǎn)厭惡,應(yīng)該是這樣的吧? 斜率開口不同吧? 這個(gè)課上有說過,但是平行那個(gè),看上去都是開口一樣,只是截距不一樣...所以這點(diǎn)不是很明白?
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追答
同學(xué)你好。根據(jù)效用公式，在U相同的情況下，A不同，影響曲線開口對吧，就如同學(xué)截圖所示。但是A相同，U不同呢，U不同效用不同，反映在圖上就是截距不同，呈現(xiàn)同學(xué)所說的平行的無差異曲線，如下圖所示。
同一個(gè)投資者他的風(fēng)險(xiǎn)厭惡水平、效用并不是固定的，可能當(dāng)時(shí)他的效用（滿意度）很低，是一條低效用的具體無差異曲線，但是隨著情況發(fā)生變化，他的效用可能提高，變成另外一條高效用的無差異曲線。 -
追問
所以就是默認(rèn)同一個(gè)投資者的效用是可以放大和縮小,可以是平移的是吧?
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追答
同學(xué)你好。你這個(gè)問法感覺怪怪的，但可以這樣簡單理解。
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