羅同學(xué)
2023-05-08 00:29為什么第4題不是 用初始的C*（B1'+B2'+B3'+B4')+C來(lái)計(jì)算？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-05-09 10:09
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
因?yàn)槲覀冋驹诘臅r(shí)間點(diǎn)不一樣，對(duì)應(yīng)的即期利率不一樣
Q4
對(duì)Swap估值，我們站在的時(shí)間點(diǎn)是t時(shí)間點(diǎn)，而不是期初0時(shí)間點(diǎn)
對(duì)Swap估值時(shí)，使用的折現(xiàn)因子應(yīng)該是t時(shí)刻對(duì)應(yīng)“即期利率”它計(jì)算出來(lái)的折現(xiàn)因子（B1‘，B2’，B3’，B4'），而不是0時(shí)刻對(duì)應(yīng)“即期利率”它計(jì)算出來(lái)的折現(xiàn)因子（B1，B2，B3，B4）
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
我那里就是用t時(shí)刻的B1‘，B2‘……啊
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追答
用的是截圖Exhibit 2的信息
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追問
我想問，為啥不是按書上這個(gè)公式去計(jì)算。
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追答
書上紅色框的計(jì)算過程，它是在t時(shí)刻對(duì)互換合約“估值”，它是將每一個(gè)時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流折現(xiàn)求和
0.98%是每一期的固定現(xiàn)金流，1是期末的本金現(xiàn)金流，乘以的折現(xiàn)因子（例如0.9950）是在體現(xiàn)“折現(xiàn)”
而Q4是在0時(shí)刻期初時(shí)刻對(duì)互換合約定價(jià)，定的是“fixed rate”
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