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2023-05-08 16:19這個題的期貨的價格求解沒看懂，能手寫一下具體是怎么算的嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-05-08 17:32
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同學(xué)你好，這個內(nèi)容在課上講過。
長期國債期貨就等價于一個為持有人提供中間收入的期貨合約。期貨價格F與即期價格S的關(guān)系式：
F=(S-I)(1+R)^T
I為期貨期限內(nèi)現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，T為期貨到期時間，R為適用期限T的無風(fēng)險利率。
這里的F和S，都是全價。
假定債券的當前報價為132.85。債券的全價S等于報價加上從上一次付息至今的應(yīng)計利息，債券現(xiàn)金價為：132.85+30/(180)×2=133.183（美元）、
期貨合約將持續(xù)30天?！驹谶@段時間內(nèi)合約沒有其他現(xiàn)金流coupon，所以I=0】
期貨的全價為：133.183(1+R)^T =XXXX（美元）
在債券交割時，會產(chǎn)生60天的應(yīng)計利息。期貨的凈價價格為：XXXX-2*60/(180)=YYYY.
因此，期貨的報價應(yīng)為YYYY/cf.
【一個債券期貨，有很多不同的但是卻滿足交割條件的可交割債券，這些債券條件不同，為了讓他們有可比性，引入了標準券和CF。這個CF是不同可交割債券與“標準券”的差異。這里F是可交割債券的期貨價格，除以CF，就得到了標準券的期貨價格?！?br/>
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