謝同學(xué)
2023-05-08 20:34第3題，老師的答疑回復(fù)“可以分別從put和stock的角度來看～ protective put的組合=long stock+long put，stock的delta為1，long put的delta為-1到0。 stock的gamma為0，long期權(quán)的gamma都為正。 執(zhí)行價(jià)格為25，當(dāng)前股價(jià)如果從30下降至25，long put從價(jià)外轉(zhuǎn)為平價(jià)。所以delta從0變?yōu)?0.5。平價(jià)期權(quán)的gamma最大，所以delta下降，gamma上升?！边@樣的確非常好理解。我想問的是為什么stock的delta為1，然后如果是short stock的話，stock的delta則為-1，是這樣的碼？還有如果是protective call組合=long stock+short put吧。按照本題的條件，老師能幫忙繼續(xù)分析一下，謝謝！
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-05-10 11:14
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
為什么stock的delta為1？
【回復(fù)】
Delta本來表示期權(quán)價(jià)格對股票價(jià)格變化的敏感程度，如果將“期權(quán)”改了，變成“股票”自身
那么stock delta=1，表示股票價(jià)格對自身股票價(jià)格變化的敏感程度，自己和自己的敏感程度就是1，股票價(jià)格上漲1個(gè)單位，自身就獲利1個(gè)單位
然后如果是short stock的話，stock的delta則為-1，是這樣的碼？
【回復(fù)】
是的，同學(xué)你分析的對！~
還有如果是protective call組合=long stock+short put吧。
【回復(fù)】沒有“protective call”這個(gè)組合，只有“protective put”
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
還有如果是protective call組合=long stock+short put吧。按照本題的條件，老師能幫忙繼續(xù)分析一下，謝謝！
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追答
沒有“protective call”這個(gè)詞組，我在23年CFA二級原版書衍生品科目搜了結(jié)果，如以下截圖
long stock和long put它們組成的是“protective put”，同學(xué)你已經(jīng)完全掌握了它的分析，需要我來對什么分析呢，麻煩再描述一下~感謝~
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