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2023-05-09 00:20spoofing和bluffing的區(qū)別是什么呢
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Vincent助教
2023-05-09 14:14
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你好
Spoofing，也稱為分層（Layering），市場操縱者提交公開的限價指令，從而向市場傳遞當(dāng)前流動性較強的假象，或者暗示該證券被低估或高估，進(jìn)而影響市場參與者的決策和交易行為。
例如，市場操縱者可能在市場上提交一個隱藏的買單，然后在市場上發(fā)布一個或多個公開的限價賣單，以傳遞價格可能很快下跌的假象，其它市場參與者在看到許多賣出訂單時，可能會得出價格高估的結(jié)論，從而賣出他們的證券，而這些證券很可能會匹配市場操縱者之前提交的隱藏買單。通過這種做法，市場操縱者可以用更低的價格快速購買證券。
操作步驟舉例;
1. 連續(xù)下3賣出大單。
122 lots @ 115.89
85 lots @ 115.88
54 lots @ 115.87
這時候市場價格開始下跌。
2. 買入在115.86買入 17手（成交），立即取消 3筆賣出訂單。
3. 下買入大單。
99 lots @ 115.82
88 lots @ 115.83
122 lots @ 115.86
這時候價格開始上漲
4. 在115.88時候（賣出）買入的17手
5. 取消買入的大單。
虛張聲勢（Bluffing），通過交易量來影響其它市場參與者對價值的看法。市場操縱者通常會利用慣性交易者（Momentum traders）追漲殺跌的特征來購買股票以抬高股價，從而鼓勵慣性交易者跟隨買入，隨后再以更高的價格把股票賣給那些他們，這個做法被稱為先拉后砸（Pump-and-dump）。
spoofing是制造虛假的掛單，bluffing是用成交的交易量，兩者都是為了讓其他交易者產(chǎn)生誤判。
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