JULIA
2023-05-09 19:00老師第二題的AI指的是AI0，還是AIT？為什么這道題不需要考慮再減去AI T（也就是從下次發(fā)利息直到持有到期的部分）呢？
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-05-10 10:59
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
題目問的是債券Notes的full price（The full spot price of the three-year Treasury note is:）
這就和期貨簽訂的期初0時間點(diǎn)沒有關(guān)系了，和期貨到期的時間點(diǎn)T時刻也沒有關(guān)系了
于是我們只要考慮債券Notes當(dāng)下時間點(diǎn)t時刻，以及自上一個付息日有多長時間，然后計算AI
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿意回復(fù)可【采納】，仍有疑問可【追問】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
我可不可以理解為（1）有兩個市場，一個是債券市場，另一個是期貨市場。債券市場就是clean Price+AI=Dirty full price（其中AI就等于上次付息截至現(xiàn)在0時刻的未結(jié)算利息）；期貨市場才涉及到PV C0， AI0和AI T的概念；（2）期貨市場中PVC0是合約期內(nèi)所有coupon的折現(xiàn)，但在期貨市場一般都是0，為何？（3）期貨市場中AI0是從上次付息到0時刻的未付利息；AIT是從上次付息到持有到期的未付利息；在期貨價格中AI0要加上，AIT要減去；（4）由于理論上債券市場和期貨市場價格應(yīng)該相等，才得出了QFP的公式，對嗎？
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追答
（1）有兩個市場，一個是債券市場，另一個是期貨市場。債券市場就是clean Price+AI=Dirty full price（其中AI就等于上次付息截至現(xiàn)在0時刻的未結(jié)算利息）；期貨市場才涉及到PV C0， AI0和AI T的概念；
【回復(fù)】可以的！~
（2）期貨市場中PVC0是合約期內(nèi)所有coupon的折現(xiàn)，但在期貨市場一般都是0，為何？
【回復(fù)】期貨合約期間0~T，標(biāo)的資產(chǎn)債券沒有發(fā)coupon，于是PVC0=0
（3）期貨市場中AI0是從上次付息到0時刻的未付利息；AIT是從上次付息到持有到期的未付利息；
【回復(fù)】是的~
在期貨價格中AI0要加上，AIT要減去；
【回復(fù)】期貨報價clean price加上AI是期貨的交易價格dirty price
（4）由于理論上債券市場和期貨市場價格應(yīng)該相等，才得出了QFP的公式，對嗎？
【回復(fù)】QFP的存在是因為可以交割的債券千千萬，為了方便報一個統(tǒng)一價格，方便投資者，才有了QFP，然后按照每個債券的質(zhì)量對應(yīng)conversion factor，由統(tǒng)一報價的QFPxCF得到交割債券的價格
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