謝同學(xué)
2023-05-09 19:53第三題，看你們提供的答案部分A is incorrect because this calculates price and roll return for a long position rather than a short position. For a long position, the total return consists of the price return ((current price – previous price)/previous price) plus the roll return ((near-term contract price – farther-term contract price)/near-term price) plus the collateral return. So in this case, the total return = (23.720 – 23.865)/23.720 + (23.720 – 23.785)/23.720 + 0.0030/12 = –0.00611 + –0.00274 + 0.00025 = –0.0086 = –0.86%.，其中價(jià)格收益這部分的分母應(yīng)該是previous price，而你們?nèi)≈凳莄urrent price？同時(shí)current price是roll return公式里的near-term price。另外這道題在官網(wǎng)上也有很多討論。
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-05-10 13:29
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，long和short position的roll return以及price return是正負(fù)號(hào)相反的。就比如current price大于previous price，對(duì)于long position就是正的price return，而對(duì)于short position就是負(fù)的price return，畢竟short position是看跌，價(jià)格下跌他才會(huì)獲利，那么它的price return和roll return的正負(fù)號(hào)就會(huì)和long position顛倒
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追問
請(qǐng)確認(rèn)roll return以及price return計(jì)算公式中為什么分母都是取的23.72？roll return的分母是23.72為最近一期的closing price這個(gè)沒問題？而price return計(jì)算公式中的分母不是perviouse price就應(yīng)該是23.865？這個(gè)和它們的正負(fù)號(hào)有啥關(guān)系？你要無法解釋請(qǐng)其他老師解答，謝謝！
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追答
同學(xué)你好，我明白你的問題了。
這里previous price是23.865，而current price=Near-term futures contract closing price=23.72，它就是以current price來作為近期期貨的結(jié)算價(jià)來進(jìn)行展倉(cāng)的，更遠(yuǎn)期的期貨價(jià)格為23.785。這里price return的分母應(yīng)該是23.865，roll return的分母是23.785，但由于是short position，這兩個(gè)return的正負(fù)號(hào)會(huì)和long position的相反
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