逢同學(xué)
2023-05-09 20:32第二題Comment II和III的公式還在考綱里嗎？上課也沒講過(guò)其他題也沒有就這個(gè)題有，第一次看到。
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1個(gè)回答
開開助教
2023-05-10 10:38
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同學(xué)你好，pass through rate的公式推導(dǎo)在原版書正文中沒有，是一個(gè)example中出現(xiàn)的。
同學(xué)可以定性的記一下相關(guān)的關(guān)系：
有較低通脹轉(zhuǎn)嫁率（pass through rate）的公司的justified P/E應(yīng)該也較低。pass-through rates是指廠商把通脹轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的能力，該比率越高，說(shuō)明企業(yè)轉(zhuǎn)移通脹給消費(fèi)者的能力越高，例如，通脹較高時(shí)，雖然企業(yè)的原材料成本上升，但是它可以給產(chǎn)品定更高的售價(jià)而不會(huì)顯著影響公司的銷售數(shù)量，那么轉(zhuǎn)嫁率高的公司的盈利受通脹的影響也較小。而justified P/E的分母是估值模型計(jì)算出的公允的價(jià)值，未來(lái)盈利受通脹影響越小，那么公允的價(jià)值P就越高，它的合理估值即justified P/E應(yīng)該較高。反之則越低
其它條件相同，兩國(guó)企業(yè)的通脹轉(zhuǎn)嫁率相同，那么通脹越高，通脹對(duì)未來(lái)盈利的侵蝕越大，它合理的估值justified P/E越低。
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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