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2023-05-09 22:23Short CDS有counterparty risk么，為什么？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Will助教
2023-05-10 10:34
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同學你好，short CDS是沒有交易對手風險的，因為期初我已經(jīng)收到了對手給我的CDS premium即保費，不存在未來對方會不給我錢的不確定性。
感謝正在備考中乘風破浪的您來提問~如果您對回復滿意可【點贊和采納】鼓勵您和Will更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的動力，祝您生活與學習愉快!~
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追問
既然short CDS沒有交易對手風險，也就不存在exposure，那么怎么理解老師所說的A為CDS賣方，B為CDS買方，當標的資產(chǎn)違約概率上升，A的exposure下降呢
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追答
同學你好，這里我們是在分析WWR還是RWR的問題，那么一定是會涉及到分析敞口和違約概率。
short CDS沒有交易對手風險，并且short CDS方還需要將賠付給到對手，相當于是敞口降低了。老師這么說是為了方便我們分析到底是錯路風險還是對路風險。
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追問
short CDS都沒有交易對手風險怎么相當于敞口降低；討論WWR和RWR當然需要涉及exposure和PD，所以我認為short CDS不屬于example of WWR and RWR
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追答
同學你好，這里去其實有個特例，就是short CDS 收到保費，其實有可能買方并不是一次性支付的，有可能存在每一期支付一次的可能，因此這里討論WWR和RWR是有必要的。
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