夏同學(xué)
2023-05-09 23:42老師，麻煩解答一下這題，不太明白inflation-linked 政府債券和名義利率政府之間的區(qū)別
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-05-10 10:20
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同學(xué)，上午好。
Inflation-linked bonds是通脹和本金掛鉤，那么通脹上升，Coupon rate不變，本金上升，Coupon上升?？梢钥雇?br/>nominal bond 就是普通的固定利率債券，無法抗通脹
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追問
那兩者yield的difference是什么
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追答
同學(xué)，下午好。
inflation-linked bonds 的 real rf 是不變的，受通脹影響而調(diào)整的那部分現(xiàn)金流，目的是為了保證貨幣的購買力不變，做出的補(bǔ)償，所以在衡量 inflation-linked bonds 的 return 時(shí)，就會(huì)直接用 real rf 。
而對(duì)于10年期固定利率債券，他的yield=real rf+預(yù)期到的通脹+沒有預(yù)期到的通脹。
所以他們的差異是一個(gè)是real rf，我不用考慮通脹，到時(shí)候直接根據(jù)通脹，調(diào)整現(xiàn)金流。而另一個(gè)因?yàn)槭枪潭ɡ?，到期本金也不?huì)變，得提前考慮，所以就是real rf+預(yù)期的通脹+沒有預(yù)期的通脹。
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