十同學(xué)
2023-05-10 11:08請問這道題第四問的B選項為什么不對？
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1個回答
Simon助教
2023-05-10 13:05
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同學(xué)，下午好。
題目的要求是關(guān)注 forward-looking risk和tail risk。B選項錯在incremental VaR，它并不能衡量左尾風(fēng)險。
incremental VaR 增量在險價值指新增一項資產(chǎn)，投資組合VaR的增量，例如AB兩個資產(chǎn)的VaR ab，加入資產(chǎn)c后VaR abc，則Incremental VaR=VaR abc – VaR ab。
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追問
VaR本來就可以衡量左尾風(fēng)險，為什么Incremental VaR就不可以了呢？不太能理解。。
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追答
VaR衡量的確實是左尾風(fēng)險，但是不能從字面意思看Incremental VaR名字里有VaR就認(rèn)為這也是衡量左尾風(fēng)險。Incremental VaR衡量的是增量風(fēng)險，我增加了一個新的資產(chǎn)，我的VaR會增加多少，Incremental VaR更像是衡量VaR的變化，與VaR還是有區(qū)別的。
而且回到題目本身，我們是要選出最合適的選項。VaR有個缺點，比如5%VaR, 他只考慮了5%這個點的損失，忽視了5%左邊的極端損失，而conditional VaR是顯著性水平的分位點左邊的所有損失的算數(shù)平均值，把左邊的極端損失全考慮進去了。所以三個VaR里，conditional VaR要更合適
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