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2023-05-10 14:16怎么分析
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-05-10 17:28
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同學(xué)你好，
你可以直接把EUR當(dāng)做商品。這些都是商品價(jià)格。這題要從對(duì)沖的角度考慮問(wèn)題。
他擔(dān)心的是未來(lái)價(jià)值下跌。一但價(jià)格下跌，產(chǎn)生損失。
于是要找衍生品，這個(gè)衍生品，能在價(jià)格下跌時(shí)產(chǎn)生收益。用衍生品的收益去彌補(bǔ)現(xiàn)貨損失。這是對(duì)沖。
所以產(chǎn)生了兩個(gè)選擇，一個(gè)是：short forward，一個(gè)是short call。
short forward在價(jià)格下跌是，產(chǎn)生比較大的收益，可以去覆蓋現(xiàn)貨損失。
而sell call，在價(jià)格下跌時(shí)，只能產(chǎn)生小小的期權(quán)費(fèi)，雖然這也是收益，但難以覆蓋損失。
CFO認(rèn)為期權(quán)好于forward，顯然，在價(jià)格大幅度下跌的時(shí)候不能很好做對(duì)沖，所以才說(shuō)CFO的選擇做錯(cuò)了
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