Shanshan
2023-05-10 18:27我能理解題目說的RI per share wil be constant from year 3 into perpetuity. 那RI4理應(yīng)當(dāng)?shù)扔赗I3即3.47但是為什么計算RI4 如果我用B3 *(ROE-re)這個公式去算, 即 65.2 * (12% - 8.7%)所算出來的RI4就不是3.47呢？這給出來的條件是自相矛盾嗎？我的B3是通過clean surplus算出來的65.2，即58.25+8.54-1.59.
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-05-11 10:05
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同學(xué)你好，給出的條件有矛盾的地方。根據(jù)從第4年開始，ROE=12%去計算，RI4是不等于RI3的。
但正文后面有一句:"The terminal value is based on an assumption that residual income per share will be constant from Year 3 into perpetuity."
這個假設(shè)條件相當(dāng)于是約定了最后階段RI的變化模式，以及起始點是什么時候。也可以認(rèn)為在題目約定TV如何計算的情況下，就不能用ROE=12%這個條件來計算RI4了。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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