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2023-05-11 06:50老師,我沒理解第三問的操作。它是到期了賣掉原有合約,獲得了3000蒲式耳wheat,那它哪里來的USD 16500再去買11月到期的4005蒲式耳wheat呢?老師能不能完整描述一下它的原理和流程幫助理解,謝謝!
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1個回答
Johnny助教
2023-05-12 01:44
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同學(xué)你好,這里涉及的是展倉,也就是把原先的期貨頭寸給平倉掉,然后再購買一個更遠(yuǎn)期的期貨。他目前持有的短期的期貨多頭頭寸是16500元,而短期期貨價格是5.5元,那它就可以通過做空3000個短期期貨來對原頭寸進(jìn)行平倉,接著再簽訂4005份遠(yuǎn)期期貨合約,由于16500/4.12=4005,所以總的倉位金額不變。這樣他就把一個本來快要到期的期貨合約換成了一個期限更長的期貨合約。要注意的是簽訂期貨合約的期初是不發(fā)生現(xiàn)金流的,期貨并不是期權(quán),你購買或出售期權(quán)是有現(xiàn)金流的,但你簽訂forward或者future在期初沒有現(xiàn)金流,你不是花錢去買了一個期權(quán),而是期貨到期時一手交錢一手交貨。
