張同學(xué)
2023-05-11 08:09老師，3個(gè)問(wèn)題，【1】RI是扣除“股利和利息”后剩余的那部分嗎？【2】書(shū)上說(shuō)FCF是滿足必要開(kāi)支后剩余的部分，這個(gè)必要開(kāi)支一般有哪些？股利和利息屬于這部分必要開(kāi)支嗎？【3】EVA是整個(gè)公司的RI，這個(gè)怎么理解？謝謝
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-05-11 11:06
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同學(xué)你好，【1】RI是扣除“股利和利息”后剩余的那部分嗎？
不是，RI是凈利潤(rùn)減去equity charge。因?yàn)閮衾麧?rùn)中扣了利息，所以利息是扣除的。而equity charge=equity book value*cost of equity，不等于股利。股利可多可少，甚至不分。但equity charge 不會(huì)因此變化
【2】書(shū)上說(shuō)FCF是滿足必要開(kāi)支后剩余的部分，這個(gè)必要開(kāi)支一般有哪些？股利和利息屬于這部分必要開(kāi)支嗎？
所謂必要的開(kāi)支就是WCINV和FCINV。股利屬于FCF的分配，計(jì)算FCF的時(shí)候不考慮。如果計(jì)算FCFF，不扣除股利。如果計(jì)算FCFE，要扣除股利。
【3】EVA是整個(gè)公司的RI，這個(gè)怎么理解？謝謝
EVA=NOPAT-WACC*TA
NOPAT是EBIT*(1-T)，是同屬于股東和債權(quán)人的稅后利潤(rùn)。
WACC*TA就是公司所有資本的要求回報(bào)
因此EVA就是屬于公司的稅后利潤(rùn)減去公司所有資本的要求回報(bào)后剩余的收益
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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