秦同學(xué)
2023-05-11 22:40老師，請(qǐng)問(wèn)下面的這個(gè)圖是怎么分析畫出來(lái)的？比如，0-k1，兩個(gè)斜率都是0可以得出下面圖的斜率也是0，但是為什么橫線是可以畫在橫軸下方呢？是如何判斷出線的位置的呢？以及，k1-k2的long call斜率是怎么知道是1的呢？就是下面這個(gè)圖畫出來(lái)的邏輯不是特別懂
怎么知道斜線是45度的呢
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Adam助教
2023-05-12 12:46
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
call的payoff是：max(ST-K,0)，當(dāng)ST大于K的時(shí)候，收益是：ST-K。而橫坐標(biāo)就是ST，所以這就是斜向上45度的線呀。就像y=x-k，橫坐標(biāo)是x，縱坐標(biāo)是y，這個(gè)斜率就是1呀，也就是斜向上45度的。
同理put也是類似。斜率是-1.
因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格低的call價(jià)值更大【比如5】，執(zhí)行價(jià)格高的call價(jià)值小【比如3】，所以合在一起是“在橫軸下面”【-5+3=-2】。
這個(gè)看的是收益構(gòu)成呀。
買執(zhí)行價(jià)格低的call profit=max(ST-k1,0)-c1,
賣執(zhí)行價(jià)格高的call profit=-max(ST-K2,0)+c2.
總收益是：max(ST-k1,0)-c1-max(ST-K2,0)+c2。
分情況討論，當(dāng)ST小于K1時(shí)，總收益=0-c1-0+c2=C2-C1，由于執(zhí)行價(jià)格gao的call價(jià)值小，所以這個(gè)值時(shí)小于0的，所以是在橫軸下面的一條橫線。
當(dāng)ST大于K1且小于K2時(shí)，總收益=(ST-k1)-c1-0+c2=(ST-k1)-c1+c2。橫坐標(biāo)是ST，所以斜率也是1【斜向上45度】
當(dāng)ST大于K2時(shí)，總收益=(ST-k1)-c1-(ST-K2)+c2=(K2-k1)-c1+c2，沒(méi)有ST，所以也是個(gè)橫線。
0
0
1
1
