用同學
2023-05-12 11:41想請問yield volatility和basis point volatility分別指什么，衡量的到底是什么的波動率？區(qū)別是什么？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Lucia助教
2023-05-12 15:55
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同學你好，比如，在lognormal model中，yield volatility指的是σ，這部分是固定不變的，而basis point volatility指的是σr這部分，basis point volatility是關(guān)于r的增函數(shù)（因為σ是固定的波動率，大于0），因此basis point volatility會隨著r的增加而增加。
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追問
從概念上怎么理解這兩個波動率的區(qū)別呢？對于Vasicek model，兩個波動率是否都指σ，若是那為何說它的波動率的期限結(jié)構(gòu)是downward sloping？
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追答
同學你好，
Yield Volatility（收益率波動率）：它指的是債券、固定收益產(chǎn)品或金融衍生品收益率的波動性。收益率是指投資者從投資中獲得的回報率，通常以百分比表示。收益率波動率衡量的是這些收益率在一定時間內(nèi)的變動幅度和頻率。較高的收益率波動率表示投資回報的波動性較大，而較低的收益率波動率則表示回報相對穩(wěn)定。
Basis Point Volatility（基點波動率）：基點是一種計量單位，等于1/100個百分點，通常用于衡量利率、債券價格等金融指標的變動?；c波動率衡量的是這些金融指標在一定時間內(nèi)的變動范圍。基點波動率通常用于衡量利率的變動，例如國債收益率、銀行間同業(yè)拆借利率等。
Vasicek model是par rate volatility向下傾斜，Vasicek model的基點波動和yield volatility都是σ
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