那同學(xué)
2023-05-13 11:55老師，這道題目沒聽懂，能否再講解下？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-05-13 14:21
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同學(xué)你好，
障礙期權(quán)有一個特點，叫做敲入-敲出平價定理（In-out parity）。指的是如果把一個同樣障礙價格敲入期權(quán)和一個同樣障礙價格的敲出期權(quán)結(jié)合在一起，就可以構(gòu)造出一個普通的期權(quán)。
比如，有兩個障礙期權(quán)分別是上漲-敲入式看漲期權(quán)（Up-and-in call）和上漲-敲出式看漲期權(quán)（Up-and-out call），障礙價格是相同的。對于上漲-敲入式看漲期權(quán)它生效的部分是后一段，即達到障礙價格之后的一段。上漲-敲出式看漲期權(quán)生效的部分是前一段，即達到障礙價格之前的一段。如果把這兩個障礙期權(quán)構(gòu)成一個期權(quán)組合的話，這個走勢就包含了所有的標(biāo)的資產(chǎn)價格路徑。因此，上漲-敲入式看漲期權(quán)和上漲-敲出式看漲期權(quán)就可以構(gòu)造出一個普通的看漲期權(quán)。
普通的看漲期權(quán)價值c=Up in call+Up out call=5.21+1.40=6.61。
而遠(yuǎn)期合約的價值是：f=(F-K)/(1+r)^t=F/(1+r)^t-K/(1+r)^t=S0-pvk
如果是連續(xù)復(fù)利，就是f=(F-K)/e^rt=F/e^rt-K/e^rt=S0-pvk。
A 1-year forward contract......is available for USD 1.50.說明遠(yuǎn)期價值=1.5
put call parity的公式是：p+S0=c+PVK。
所以p=c-[S0-PVK]=6.61-1.4
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