羅同學(xué)
2023-05-13 13:08第四題為什么不選C呢
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
開開助教
2023-05-14 16:10
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
本題問的是P的book value的變化是由哪個調(diào)整導(dǎo)致的。
adjustment 3它是在計算residual income的時候剔除了非經(jīng)常性項目的G/L。
根據(jù)residual income model的公式，V0 = B0+PV of future RIs，RI model給企業(yè)估值是把企業(yè)價值分為兩塊，一個是B0，也就是當(dāng)前資產(chǎn)的情況。另一個是未來所有RI的現(xiàn)值，體現(xiàn)的是在賬面價值之上的增加值。
未來的residual income里面不應(yīng)該包含未來的不可持續(xù)的項目，因為他們不可持續(xù)，因此在計算RI時要調(diào)整NI中的non-recurring。
B0中如果包含了non-reccuring是不用調(diào)整的，因為B0不是預(yù)測未來價值，而是體現(xiàn)在的資產(chǎn)現(xiàn)狀，其中的non-recurring體現(xiàn)的是這些非經(jīng)常項目的現(xiàn)值，也是估值的一部分，因此不用調(diào)整B0中的non-recurring items。
因此，adjustment 3并不會導(dǎo)致book value的變化。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
0
0
0
0
