李同學(xué)
2023-05-14 12:41“波動率上升風(fēng)險變大可以理解為違約概率上升，違約概率上升的話那么equity的價值應(yīng)該下降”，“equity相當(dāng)于call，波動率上升，call價值上升，所以equity的價值上升。”，這兩句話，老師都說過是對的，那么問題是，波動率上升后，equity到底是上升還是下降??？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Will助教
2023-05-15 14:10
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同學(xué)你好，波動率大，對于call option來說都是利好的，會導(dǎo)致價值上升，我們在分析公司equity的時候，就是把他當(dāng)作是call option來分析的，因此就是equity價值上升。
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追問
老師，我想知道的是，我所描述的兩句話，曾經(jīng)都確認(rèn)過是正確的，但為啥自相矛盾？是不是隱含了什么前提條件??？
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追答
同學(xué)你好，這里是不矛盾的，對于波動率上漲，確實(shí)對equity利好的，但這是一個預(yù)測的情況，是不是真的在波動率上漲的時候equity價值也上漲，這個實(shí)際情況不是一定的。對于波動率上升，股價下降，這是一個事后結(jié)果，是一個實(shí)證結(jié)論。
所以兩個有關(guān)系，但是不矛盾。
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