謝同學(xué)
2023-05-14 19:07關(guān)于 carryied interest第一次計(jì)提的規(guī)則咨詢下，1.一般CASE中雖給出了hurdle rate比如7%，若沒有給出其他條件，是不是可以默認(rèn)為當(dāng)NAV超過paid in capital,就可以計(jì)提；此時(shí)計(jì)提就用NAV減去paid in capital部分乘以 carried interest即可；比如另類直播 case就是這樣做的；根本沒用到hurdle rate 。2.若 case中給出了需超過committed capital才能計(jì)提，則判斷NAV與committed capital的difference，基礎(chǔ)課的例題就是這樣做的。3，2023版的沖刺筆記，用到了hurdle rate，通過計(jì)算現(xiàn)金流IRR判斷是否超過hurdle rate才能計(jì)提。老師能否完整總結(jié)一下第一次計(jì)提規(guī)則？謝謝！
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-05-16 00:28
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，你說的三種情況都對(duì)，具體看題目要求
1. 你說的第一個(gè)原則是出自Distribution waterfall這個(gè)知識(shí)點(diǎn)中的total return waterfalls，它有兩個(gè)分支，其中一個(gè)分支就是the GP receives carried interest on any distribution as long as the value of the investment portfolio exceeds a certain threshold above invested capital, usually 20%. 只有等到投資組合的價(jià)值超出已投入資本的20%以上后才會(huì)有carried interest
2. 你說的第二個(gè)原則是原版書的案例給出的，它給的計(jì)算演示就是當(dāng)NAV第一次超過paid in capital的時(shí)候支付carried interest，也就是最常見的情況
3. 第三個(gè)原則是出自hurdle rate的定義：Hurdle rate is the internal rate of return that a private equity fund must achieve before the GP receives any carried interest。如果想獲得carried interest，那么私募股權(quán)的IRR必須要高于某個(gè)值。IRR是一個(gè)折現(xiàn)率，他能讓所有現(xiàn)金流的折現(xiàn)值之和為0
具體情況看題目表述，以上三者都是教材原文，都是正確的
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追問
考試遇到計(jì)算carried interest怎么辦？暈
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追答
同學(xué)你好，最常見的是你說的第二種情況，按照基礎(chǔ)課的那個(gè)案例就好，這個(gè)案例是直接從教材上改編的
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回復(fù)Johnny：好的
