Jiaxiang YAN
2023-05-16 05:13這題老師是使用z和xy的return連列求出比重的。我不理解為什么可以這樣，因?yàn)轭}目給出了存在套利機(jī)會(huì)，所以我的第一想法就是想辦法把風(fēng)險(xiǎn)先配平，然后看系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下差了多少return。我做出來就是1份的Z配0.25份的x和0.125份的y能使風(fēng)險(xiǎn)相等。然后在這個(gè)情況下相同風(fēng)險(xiǎn)所提供的回報(bào)率差為0.04125。我這個(gè)思路錯(cuò)在哪。我應(yīng)該如何在考試選對(duì)思路
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1個(gè)回答
Simon助教
2023-05-16 10:29
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同學(xué)，早上好。
存在套利的原因是因?yàn)椴煌膒ortfolio，存在相同的Factor Sensitivity，但是Expected Return卻不同，從而產(chǎn)生了套利機(jī)會(huì)。所以要先合成出相同的Factor Sensitivity（x+y和z的factor sensitivity相同）
正確做法是設(shè)x的權(quán)重為w，相應(yīng)y的權(quán)重為（1-w），通過1.6w+0.4(1-w)=0.45，這樣能求出正確的答案。
您的思路在于只看了數(shù)量，而不看權(quán)重。這樣，x+y和z二者的金額就不相等了。最后賣出x+y和買入z的金額要相等。
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