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2023-05-16 10:04老師，這里用折現(xiàn)模型算估值（第三題），為什么不能直接使用AFFO的數(shù)值做分子？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-05-16 22:46
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同學(xué)你好，現(xiàn)金流折現(xiàn)模型其實(shí)就是股利折現(xiàn)模型，也就是我們?cè)跈?quán)益科目所學(xué)的。而FFO和AFFO是通過(guò)P/FFO以及P/AFFO這兩個(gè)倍數(shù)來(lái)對(duì)REIT進(jìn)行估值的。
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追問(wèn)
所有的現(xiàn)金流折現(xiàn)模型都是使用股利折現(xiàn)嗎？
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追答
同學(xué)你好，要看是什么資產(chǎn)。就比如股票/REIT使用股利來(lái)做折現(xiàn)，REIT本質(zhì)上也算是股票；債券的現(xiàn)金流使用利息和本金，所以債券的價(jià)格就是未來(lái)所有利息和本金的折現(xiàn)值之和；而房地產(chǎn)使用NOI做折現(xiàn)的。不同資產(chǎn)有對(duì)應(yīng)不同的現(xiàn)金流
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